水阳镇历史悠久。三国时期，公元237年，孙权命五路总兵丁奉镇守宣城一带。于是，丁奉在宣城以北金钱湖屯兵牧马，发动10万军民圈埂垦荒，筑成金钱圩，即现在的金宝圩。自那时以来，勤劳的水阳人在圩内精耕细作，荒湖滩终于变成了“鱼米仓”，而且成了后来闻名于世的“芜湖米市”的主要粮源。千百年来，往来商贾集散于此，加之水陆交通便利，水阳自然便形成了商埠。
        水阳建制久远。梁朝时曾为南豫州辖下宣城郡侨置的逡遒县治。明朝时曾称为宁都镇。因水阳江穿镇而过，故又称龙溪镇、双龙镇。清代改双龙镇为嘉禾乡。辛亥革命后，设立水阳区公所。1939年，设水阳镇。
        1949年5月，水阳解放，建立水阳乡人民政府。1950年3月水阳乡撤消，改设水阳区，实行区辖村。1952年7月划乡建政，设立水阳镇。1956年3月到11月一度被列为区级镇。1958年10月，水阳镇、裘公乡、雁翅乡合并，设立水阳公社（又名红旗公社）。1961年5月水阳公社改设为水阳、裘公、雁翅、杨泗4个人民公社。1965年8月，经省人民委员会批准，设立水阳镇。1969年3月，水阳镇并入水阳公社，至1970年3月恢复水阳镇建制。1984年10月水阳乡、水阳区并入水阳镇，辖裘公、杨泗、雁翅、卫东4个乡。1985年9月，水阳镇和水阳区分设，原辖4个乡划归水阳区管辖。
       2002年元月10日，金宝圩原三乡一镇（水阳镇、雁翅乡、裘公乡、杨泗乡）合并，成立新水阳镇。
水阳镇物产资源丰富。水阳镇是国家商品粮、优质棉生产基地和淡水产品生产基地，享有“鱼米之乡”、“河蟹之乡”的美誉。地方特色产品鸭脚包、禽翅及水阳香干、童子瓜、白蒜等享誉省内外。同时，又是长江三角洲地区重要的水运和造船基地。是享誉全国的“水运之乡”、“造船之乡”。
在新的历史条件下，水阳镇以科学发展观统领经济社会发展全局，以宣州经济开发区水阳分区为载体，实施“工贸强镇”和“两水富民”战略，全面推进社会主义新农村建设，进一步加快小城镇建设发展与改革试点，努力争创省级文明集镇，推动社会各项事业又好又快发展。